Регулятор отметил, что темпы роста цен прекратили снижение и остаются на уровне I квартала 2024 года.
В апреле сезонно скорректированная базовая инфляция поднялась до 8,3% в пересчете на год, по сравнению с 7,1% в среднем за I квартал. На рост цен в апреле-мае повлияли разовые факторы, такие как повышение тарифов на услуги связи и рост цен на отечественные автомобили. По данным на 3 июня, годовая инфляция достигла 8,1%, увеличившись с 7,8% в апреле. Инфляционные ожидания среди населения и участников финансового рынка возросли, тогда как ценовые ожидания предприятий остались на прежнем уровне. Это повышает устойчивость инфляции.
Данные по ВВП за I квартал и оперативные индикаторы за II квартал 2024 года показывают продолжение быстрого роста российской экономики. В I квартале годовой рост ВВП был частично обусловлен календарным фактором високосного года. Потребительская активность остается на высоком уровне благодаря значительному росту доходов населения и уверенным потребительским настроениям. Опросы предприятий указывают на устойчивый высокий инвестиционный спрос. Экономика России существенно превышает траекторию сбалансированного роста.
Основным ограничением для увеличения производства товаров и услуг является дефицит трудовых ресурсов. Рынок труда продолжает ужесточаться, а уровень безработицы достиг нового исторического минимума. Рост реальных зарплат ускорился, что связано с высокими выплатами годовых премий в I квартале 2024 года. Рост внутреннего спроса значительно превышает возможности расширения предложения товаров и услуг, отмечает ЦБ
На среднесрочную перспективу риски для инфляции сместились в проинфляционную сторону, считает ЦБ. Основные риски связаны с изменением условий внешней торговли, геополитической напряженностью, высокими инфляционными ожиданиями и отклонением экономики от сбалансированного роста. Продолжающиеся государственные льготные программы могут замедлить возврат к более умеренным темпам роста кредитования. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем предполагалось.
Регулятор рассматривает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Для возвращения инфляции к целевому уровню потребуется более продолжительный период жестких денежно-кредитных условий, чем прогнозировалось в апреле. Согласно прогнозу Банка России, годовая инфляция вернется к цели в 2025 году и будет стабильно находиться около 4%.
